机械设备行业:定调“继续增加基建规模支持新

  3月24日,财政部部长刘昆在“中国发展高层论坛”上表示,为应对经济下行压力,将继续增加基建规模,支持新能源汽车,挖掘农村消费潜力等,重申看好工程机械和新能源汽车逻辑。

  大国重器,看好工程机械优质核心资产 首先,对于国内市场,我们认为这轮产业的的波动性会小很多。一、设备保有量与GDP 剪刀差对需求有支撑,再加上人力替代和环保因素,销量维持目前中枢平台有保障;二、梳理历史上04 年/08 年/12 年三轮产业调整,前两次持续时间短,幅度小,最后则经历了一次持续5 年以上时间的深度调整,探究原因主要在于零首付带来的需求过度透支+行业持续大规模扩张+行业需求下行三方因素叠加,目前来看, 这轮行业复苏需求真实性高,经销商回款率、设备开工率、租赁费率等指标良好,供给侧平稳,政策面好,大幅下滑概率不大。其次,目前产业积累由量变开始质变,国产工程机械全球化之路有望加速。首先产业积累方面,我国国内市场规模以及国产品牌的规模快速提升, 已经具备一定主导地位,再加上制约我国工程机械发展的核心零部件领域已经取得实质性突破,再加上这轮产业复苏国内企业实力快速提升,看好国产品牌国际化发展之路。第三,政府工作报告提出将制造业现行16%税率降至13%,减税推出有望进一步提升产业盈利能力。建议重点关注三一重工、恒立液压,艾迪精密、徐工机械、柳工。

  行业景气度持续,公司持续布局新能源汽车产业链,订单大幅增加,证明行业趋势向上。公司汽车自动化订单在2018 年上半年已大幅增长,达9.64 亿,同比增长180%,其中有4.3 亿订单来自新能源车企, 证明公司已开始受益于新能源整车企业的扩产。其次,我国新能源汽车保有量已达到200 万辆,动力电池已开始进入回收期,市场规模预计将逐步增长,乾泰技术和金泰阁钴业两家公司必将从中受益。同时金泰阁为并购基金收购,不排除未来装入上市公司体内,进一步提升公司业绩。

  本周核心推荐组合:天奇股份、三一重工、建设机械、晶盛机电、杰瑞股份、恒立液压、浙江鼎力、华测检测。

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